当前位置:文库下载 > 所有分类 > 经管营销 > 财务管理 > MM资本结构理论的假设
免费下载此文档侵权投诉

MM资本结构理论的假设

知识点:资本结构的MM理论

(一)MM资本结构理论的假设

MM的资本结构理论所依据的直接及隐含的假设条件有:

1.经营风险可以息前税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类。

2.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的。

3.完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同。

4.借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关。

5.全部现金流是永续的。即公司息前税前利润具有永续的零增长特征,以及债券也是永续的。

【提示】暗含假设:收益全部作为股利发放。

在无税条件下,无负债企业实体流量等于股权流量,均等于EBIT,有负债企业的实体流量等于无负债企业的实体流量,即无论有无负债,企业实体流量均等于EBIT。

(二)无税MM理论

MM资本结构理论的假设

MM资本结构理论的假设

MM资本结构理论的假设

第1页

免费下载Word文档免费下载:MM资本结构理论的假设

(下载1-3页,共3页)

我要评论

返回顶部